Point sur les matières premières : l’or et l’argent progressent tandis que le pétrole chute en raison d’une offre excédentaire et des espoirs de négociations de paix.

Marchandise

Résumé:

L'or et l'argent ont progressé grâce à la faiblesse du dollar, aux anticipations de baisse des taux et à la demande de valeurs refuges, tandis que les prix du pétrole ont chuté en raison des craintes de surproduction et de l'espoir que les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine puissent stimuler l'offre mondiale.

Les cours de l'or oscillaient sous la barre des 4 400 dollars l'once, les achats de valeurs refuges augmentant, tandis que le dollar s'est déprécié face aux principales devises.

Les cours de l'argent sur le COMEX ont également progressé de plus de 3 % lundi, le métal restant toutefois en deçà du record de vendredi.

Parallèlement, les prix du pétrole étaient dans le rouge, la perspective d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine pesant sur le moral des investisseurs.

L'or progresse de 1%

Le prix de l'or a progressé de 1 % lundi, se stabilisant près de son plus haut niveau en sept semaines, soutenu par la faiblesse du dollar, les anticipations de baisse des taux d'intérêt et les investissements refuges alimentés par l'instabilité géopolitique actuelle.

L'or, dont le prix est libellé en dollars, est devenu plus accessible aux acheteurs internationaux car le dollar, qui rend le métal précieux plus abordable pour les acheteurs étrangers, est resté proche de son plus bas niveau en deux mois atteint la semaine dernière.

Les rendements de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans ont également connu une légère baisse.

La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a abaissé son taux d'intérêt de 25 points de base, à la suite d'un vote serré.

Tout assouplissement supplémentaire de la politique monétaire dépendra de l'évolution future du marché du travail et des niveaux d'inflation.

Les marchés anticipent actuellement deux baisses de taux d'intérêt américains l'année prochaine, et les investisseurs scrutent le rapport de cette semaine sur l'emploi non agricole aux États-Unis pour obtenir de nouveaux indices sur la politique monétaire.

« La demande d'or devrait augmenter si le dollar subit une pression à la baisse supplémentaire », a déclaré David Morrison, analyste de marché senior chez Trade Nation.

Mais le cours de l'or pourrait également baisser si le dollar commençait à se redresser, notamment si l'indice du dollar devait tester à nouveau la résistance autour de 100,00 en valeur au comptant.

Parallèlement, le prix de l'argent a augmenté de 3,2 %, atteignant 63,955 dollars l'once.

Cette situation fait suite à une séance volatile vendredi, où le cours a atteint un record de 64,65 $ avant de chuter significativement en fin de séance.

Après un net repli par rapport aux nouveaux records atteints vendredi, l'argent a connu un fort rebond durant la nuit, bondissant d'environ 2 % et retrouvant sa dynamique haussière.

« L’évolution des prix met en évidence la sensibilité accrue de l’argent au positionnement et au sentiment du marché, avec des fluctuations importantes susceptibles de persister après sa récente flambée », a déclaré Morrison.

Chutes de pétrole

Au moment de la rédaction, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate était de 56,96 dollars le baril, en baisse de 0,5 %, tandis que celui du Brent était de 60,87 dollars le baril, en baisse de 0,4 %.

La prévision d'un excédent mondial de pétrole en 2026 a entraîné une chute de plus de 4 % des deux contrats la semaine dernière.

Les exportations de pétrole vénézuélien ont considérablement diminué suite à la saisie d'un pétrolier par les États-Unis et à l'imposition de nouvelles sanctions contre les compagnies maritimes et les navires impliqués dans le commerce avec ce producteur de pétrole latino-américain.

L’intensification des pressions américaines sur le président Nicolas Maduro, qui comprend notamment les projets, rapportés par Reuters, d’interception par les États-Unis d’un plus grand nombre de navires transportant du pétrole vénézuélien, est suivie de près par le marché en raison de son impact potentiel sur l’approvisionnement mondial en pétrole.

Les pourparlers entre le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy et les envoyés américains à Berlin se sont conclus dimanche après cinq heures de discussions, les négociations devant reprendre lundi.

Au cours des discussions, le président Zelensky a proposé d'abandonner l'ambition de l'Ukraine de rejoindre l'alliance militaire de l'OTAN.

Alors que l'envoyé américain Steve Witkoff a déclaré que « beaucoup de progrès avaient été réalisés », aucun autre détail n'a été divulgué.

Un éventuel accord de paix issu de ces pourparlers pourrait entraîner une augmentation de l'approvisionnement en pétrole russe, actuellement soumis à des sanctions de la part des pays occidentaux.

Selon une note de JPMorgan Commodities Research publiée samedi, les excédents pétroliers devraient encore s'accroître en 2026 et 2027, après l'élargissement prévu en 2025.

Cette projection repose sur l'hypothèse que l'offre mondiale de pétrole augmentera trois fois plus vite que la demande jusqu'en 2026, la dépassant ainsi.

« Les craintes de surproduction continuent de dominer le discours à long terme tandis que la croissance de la demande mondiale continue de ralentir », a déclaré Morrison.

Il convient de souligner que la baisse des prix du pétrole pourrait ruiner l'économie russe.

Source : invezz

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Le président Trump affirme que l'inflation est neutralisée.

Devin

Économique

Le président Trump affirme que l'inflation est neutralisée.

Le 14 décembre 2025, le président Trump a affirmé que l'inflation était « totalement neutralisée », dans le cadre des efforts de son administration pour la ramener en moyenne à 2,7 % durant son second mandat.

Cette affirmation met en lumière les stratégies économiques en cours, mais ne présente pas de corrélation directe avec les marchés des cryptomonnaies, même si des améliorations économiques plus générales peuvent influencer indirectement les actifs à risque.

Le président Donald Trump a annoncé aujourd'hui que l'inflation est « totalement neutralisée », selon un discours prononcé le 14 décembre 2025. Les données économiques publiées dans un récent communiqué de la Maison Blanche montrent que l'inflation a été ramenée à 2,7 % durant son mandat. Donald J. Trump, président des États-Unis, a déclaré que « l'inflation a été réduite de plus de moitié » et qu'il « œuvre à la faire baisser davantage ».

La déclaration de Trump n'était pas directement liée à une publication sur les réseaux sociaux. L'article de la Maison Blanche met en lumière sa stratégie économique, évoquant des réductions de dépenses et des ajustements tarifaires pour lutter contre l'inflation.

L'impact économique global est significatif, avec une croissance des salaires avoisinant les 4 % et une baisse des prix de l'essence à l'échelle nationale. Ces chiffres illustrent les retombées positives potentielles pour divers secteurs et budgets des ménages. L'inflation des prix du logement a également atteint son niveau le plus bas en quatre ans, selon les données de la Maison Blanche.

Des experts, comme Steven I. Miran, gouverneur de la Réserve fédérale, reconnaissent l'amélioration des perspectives d'inflation des biens grâce à la déréglementation. Dans son discours à l'université Columbia, M. Miran a mis en lumière les facteurs à l'origine de cette dynamique économique positive, sans toutefois aborder directement les affirmations de Trump concernant la neutralisation de l'inflation.

Les marchés des cryptomonnaies n'ont pas réagi directement à ces annonces, et aucune donnée on-chain n'indique de changement. Les experts n'ont pas établi de lien entre les variations des actifs cryptographiques tels que l'ETH ou le BTC et les allégations d'inflation.

L'évolution future des situations financières et réglementaires pourrait dépendre de mesures économiques prolongées. Les analystes estiment que la baisse de l'inflation pourrait influencer les actifs risqués, même si les répercussions directes sur les cryptomonnaies restent incertaines. Les tendances historiques et économiques constituent un contexte essentiel pour l'analyse en cours.

Source : CryptoSlate

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Prévisions du marché : semaine du 15 décembre 2025

Adam

Économique

Que s'est-il passé la semaine dernière ?

Troisième baisse consécutive des taux directeurs de la Fed : le Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) a voté une réduction de 25 points de base (pb), malgré trois voix dissidentes. Un membre préconisait une baisse de 50 pb, tandis que deux ont voté pour le maintien des taux inchangés. La projection médiane du graphique à points n'indique qu'une seule baisse l'année prochaine, le comité anticipant une amélioration des perspectives de croissance (de 1,8 % à 2,4 %) et un ralentissement de l'inflation plus rapide que prévu. Les actifs à risque ont progressé grâce à une politique monétaire plus claire et à une économie résiliente.

Le défi de la déflation persiste en Chine : la croissance annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est accélérée en novembre, passant de 0,2 % en octobre à 0,7 %, sous l’effet de la hausse des prix alimentaires. Cependant, l’indice des prix à la production (IPP) s’est contracté pour le 38e mois consécutif, s’accentuant à 2,2 % en glissement annuel, contre 2,1 % en octobre, signe d’une déflation persistante dans un contexte de forte concurrence sur les prix et de demande intérieure atone.

Les priorités politiques chinoises se dessinent : le Politburo a désigné la demande intérieure comme priorité absolue pour 2026, afin de réduire la dépendance aux exportations. Les politiques monétaire et budgétaire resteront « modérément accommodantes » et « proactives », même si leur formulation laisse entendre que les mesures de relance n’excéderont pas les niveaux de cette année. La lutte contre l’involution constitue une autre priorité.

La RBA maintient le cap : le cycle d’assouplissement monétaire en Australie pourrait toucher à sa fin, la Banque de réserve d’Australie (RBA) maintenant son taux directeur pour la troisième fois consécutive dans un contexte d’inflation élevée. Bien que les nouvelles données mensuelles de l’IPC aient pu amplifier la situation, la RBA estime qu’il existe un risque de hausse de l’inflation. Le conseil n’a pas envisagé de baisse des taux, préférant se concentrer sur les facteurs qui justifieraient des hausses l’année prochaine.

Marchés à l'honneur

Les craintes liées à la bulle de l'IA alimentent la volatilité des marchés boursiers américains

Les indices S&P 500 et Dow Jones ont atteint de nouveaux sommets historiques jeudi dernier suite à la décision de la Réserve fédérale (Fed) sur les taux d'intérêt, avant de reculer vendredi face à la résurgence des inquiétudes concernant la valorisation du secteur de l'intelligence artificielle (IA). Le Nasdaq 100 a été le plus touché par la baisse, enregistrant un repli de 1,9 % sur la semaine, tandis que le S&P 500 a reculé de 1,1 %. Le Dow Jones a quant à lui fait preuve d'une relative résilience, progressant de 1,0 %.

Les résultats du deuxième trimestre fiscal d'Oracle ont déclenché une nouvelle vague de ventes massives sur les valeurs liées à l'IA. Le fournisseur d'infrastructures cloud pour l'IA n'a pas atteint ses objectifs de chiffre d'affaires et n'est pas parvenu à rassurer les investisseurs quant à son endettement croissant. Les prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2026 ont bondi de 40 % pour atteindre 50 milliards de dollars, entraînant une baisse hebdomadaire de 13 % du cours de l'action Oracle. Broadcom a rencontré des difficultés similaires malgré des résultats supérieurs aux attentes. Le manque de visibilité concernant son carnet de commandes, conjugué aux avertissements concernant une compression des marges brutes, a incité les investisseurs à liquider leurs positions, provoquant une baisse de 11 % après une progression de 75 % depuis le début de l'année, avant la publication des résultats trimestriels.

Conversely, Warner Bros Discovery shares surged 15% after Paramount Sykdance submitted a $108.4 billion acquisition proposal, following Netflix's $83 billion merger agreement.

Despite record highs across other major US indices, the US Tech 100 index continues to exhibit subdued momentum, evidenced by a descending relative strength index (RSI) trajectory. The benchmark currently trades at support established by prior resistance near 25,200. A rebound from this level would signal near-term bullish momentum towards 26,253, while failure to hold support could prompt testing of the next level near 24,250.

Figure 1: US Tech 100 index (daily) price chart

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Hang Seng Index trades sideways

The Hang Seng Index (HSI) maintained a sideways trajectory, delivering a modest decline of 0.4% last week. Trading volume on the Hong Kong Exchange main board continued to remain subdued despite enhanced clarity on 2026 global economic prospects from the FOMC. Investors continued to realise profits as the year draws to a close. Southbound net flows turned negative last week, a development not observed for at least six months.

The FOMC's hawkish cut is generally supportive of global banking stocks performance. HSBC Holdings was the best performing Hang Seng Index constituent, surging 6% to a 17-year high last week. Meanwhile, Chinese insurers are benefiting from a steepening Chinese government bond yield curve and a structural transformation in society, as Chinese households diversify their deposit and investment allocation beyond traditional banking channels. Ping An Insurance was a notable outperforming stock last week, delivering 5% in returns.

The 20-day moving average (MA) on the HSI daily chart continued to trend downward after failing to form a golden cross with the 50-day MA in mid-November, revealing sluggish momentum. The index appears positioned to trade within the 25,150 to 27,400 range in the near term. The short-term moving averages will likely present resistance around 26,100 while November's low establishes support near 25,180.

Figure 2: Hang Seng Index (daily) price chart

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Silver price breaks record high

Silver surged to a historic record above $64 per ounce last week, marking an extraordinary breakout that has captured renewed attention from both institutional and retail investors. Year-to-date, the white metal has delivered 115% in returns, significantly outpacing gold's performance, demonstrating its higher volatility characteristic and amplifying the precious metals rally.

Multiple forces have converged to drive silver's exponential surge. The prospect of the Fed's loosening monetary policy following softer US economic data has weakened the dollar and compressed real yields, creating favourable conditions for non-yielding assets. Traditional safe-haven demand amid geopolitical uncertainties was also a key supporting factor of precious metal demand this year. Additionally, industrial consumption remains robust. Silver's unmatched conductivity makes it indispensable for solar panel production, electric vehicle components and AI infrastructure build-out. These overlapping industrial trends have created sustained demand that supply has struggled to match.

The technical picture reveals strong bullish momentum, with spot silver prices surging above the upper boundary of the ascending channel since mid-August. However, RSI readings suggest overbought conditions, indicating potential near-term consolidation before the uptrend resumes. 4 December's low at $56.4 should provide immediate support for any pullback, while a 161.8% Fibonacci extension of the upward move from 20 August to 16 October provides a medium-term target of $73.6.

Figure 3: Spot silver (daily) price chart

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

China's economic momentum takes centre stage Monday with industrial production, housing prices, retail sales and fixed asset investment figures for November. Markets anticipate industrial production growth to accelerate to 5% YoY from 4.9%, while retail sales are expected to hold at 2.9%. These releases assume heightened significance following November's CPI report, with investors seeking confirmation that China's recovery from deflationary pressures represents a sustainable trend. Stronger-than-expected readings would validate recent equity market optimism, while disappointment could ignite concerns about Beijing's stance of refraining from ramping up stimulus measures.

November's US labour market data arrives Tuesday with the non-farm payrolls report subdued following September's modest 119,000 gain. Markets expect the unemployment rate to hold at 4.4%. Thursday's November year-on-year inflation data is anticipated to remain roughly at current levels. These releases will influence the Fed's trajectory for 2026 and determine whether there will be a prolonged pause in the cutting cycle.

Les réunions des banques centrales dominent la seconde moitié de la semaine, avec celles de la Banque centrale européenne (BCE), de la Banque d'Angleterre (BOE) et de la Banque du Japon (BOJ). La BCE devrait maintenir son taux directeur à 2 % jeudi, tandis que la BOE devrait le baisser d'un quart de point à 3,75 %, sauf si le chiffre de l'inflation de mercredi vient compliquer la situation. La décision de la BOJ vendredi est particulièrement attendue. Les marchés anticipent une probabilité de près de 80 % d'une hausse des taux de 0,5 % à 0,75 %, ce qui marquerait la première intervention de la banque centrale depuis janvier. Ce récent durcissement de la politique monétaire reflète en partie les inquiétudes liées à la faiblesse du yen, le taux de change USD/JPY frôlant les 158. Si le gouverneur Ueda laissait présager un resserrement supplémentaire, la paire de devises pourrait reculer vers les 154, ce qui exercerait probablement une pression à la baisse sur les marchés actions japonais. L'avenir reste très incertain, et la communication de la BOJ sera cruciale pour le positionnement des marchés.

Figure 4 : La volatilité du yen et les pressions inflationnistes renforcent l’argument en faveur d’une hausse des taux de la Banque du Japon

Source : ig

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Le Mexique enregistre un léger impact inflationniste suite aux droits de douane sur les produits chinois.

Daniel Carter

Économique

Le gouvernement mexicain estime que les nouveaux droits de douane sur les produits asiatiques n'auront qu'un impact de 0,2 point de pourcentage sur l'inflation et n'affecteront pas significativement les prix des voitures importées de pays comme la Chine.

Le ministre de l'Économie, Marcelo Ebrard, a présenté les estimations de l'inflation lors d'une conférence de presse gouvernementale lundi, précisant que les droits de douane étaient nécessaires pour préserver quelque 350 000 emplois concentrés dans les secteurs automobile, textile et métallurgique du Mexique. Ils ne devraient impacter qu'environ 8 % du commerce total du pays, a-t-il ajouté.

La semaine dernière, le parti au pouvoir de la présidente Claudia Sheinbaum a imposé de force les nouveaux droits d'importation, rompant ainsi avec des années de politique de libre-échange et se rapprochant globalement de l'approche prônée par les États-Unis, de loin le premier partenaire commercial du Mexique.

Lors de la conférence de presse matinale habituelle de Sheinbaum, Ebrard a souligné que ces prélèvements permettraient de réduire le déficit commercial important du Mexique avec les économies asiatiques.

« Nous importons dix fois plus que nous n'exportons vers l'Asie », a-t-il déclaré.

Après trois mois de débats souvent houleux, les législateurs ont approuvé les droits de douane sur les produits provenant de pays asiatiques n'ayant pas d'accord commercial avec le Mexique, notamment la Chine, la Corée du Sud et l'Inde. Ce projet de loi imposera des droits de douane de 5 % à 50 % sur plus de 1 400 catégories de produits à compter de janvier.

Pour sa part, Sheinbaum a insisté sur le fait que la politique tarifaire est neutre vis-à-vis des pays.

« Nous prenons des mesures qui ne sont dirigées contre aucun pays, mais qui visent plutôt à prévenir de nouvelles pertes d'emplois », a-t-elle déclaré, soulignant que les prélèvements devraient ajouter environ 30 milliards de pesos (1,7 milliard de dollars) par an aux caisses de l'État.

Les opposants à la mesure, notamment des membres du parti Morena de Sheinbaum, ont exprimé des craintes quant à l'inflation ainsi qu'à un impact possible sur les relations commerciales avec la Chine, la deuxième économie mondiale.

Ebrard a noté que le lobbying du secteur privé a permis d'obtenir des modifications au plan initial, notamment un assouplissement de certaines taxes sur les pièces automobiles difficiles à remplacer ainsi que sur certains produits en acier et en aluminium.

Source : Bloomberg Europe

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La livre sterling reste stable avant la décision de la Banque d'Angleterre cette semaine.

Adam

Forex

La livre sterling est restée stable lundi, dans l'attente d'une série de données économiques britanniques susceptibles de conforter les anticipations d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre plus tard dans la semaine.

Les marchés montrent que les opérateurs anticipent quasiment une baisse des taux jeudi, lors de la réunion de la Banque d'Angleterre, et ils s'attendent à une nouvelle baisse d'ici le milieu de l'année 2026, avec la possibilité d'une seconde d'ici la fin de l'année.

L'inflation se maintient à près du double du taux cible de 2 % fixé par la Banque d'Angleterre, mais l'économie ralentit.

Les données publiées la semaine dernière ont montré que, sur une base mensuelle, le produit intérieur brut britannique est resté quasiment inchangé, voire s'est contracté, chaque mois depuis juin.

En octobre, le PIB s'est contracté de 0,1 % tant sur la période août-octobre que sur le seul mois, contre des prévisions qui tablaient respectivement sur une stagnation et une hausse de 0,1 %, l'économie ayant perdu de son élan à l'approche du budget de la ministre des Finances, Rachel Reeves, en novembre.

La livre sterling, qui a progressé de 7 % cette année face au dollar, s'établissait à 1,3382 $, quasiment inchangée sur la journée, tandis qu'elle s'échangeait légèrement plus faible face à l'euro, qui se maintenait à 87,755 pence.

Les investisseurs attendent la publication, retardée, du rapport américain sur l'emploi non agricole de novembre, prévu mardi, pour donner le ton au dollar.

Les données sur la croissance des salaires au Royaume-Uni sont attendues mardi et celles sur l'inflation des prix à la consommation (IPC) mercredi. Ces deux indicateurs seront scrutés de près par les investisseurs. Selon les analystes, ils ne devraient pas modifier les anticipations concernant la réunion de la Banque d'Angleterre de jeudi, mais pourraient s'avérer déterminants pour définir les perspectives de politique monétaire en 2026.

« Enfin, même en ces semaines calmes qui précèdent Noël, il reste encore beaucoup à discuter », a déclaré David Stritch, stratège chez Caxton.

« Si la publication demain des données américaines sur l'emploi non agricole, retardée, risque de tenir en haleine la plupart des traders du monde entier, l'IPC britannique, le chômage et la décision de la Banque d'Angleterre seront les éléments les plus déterminants pour les perspectives de la livre sterling en 2026. »

Les données publiées lundi par le site immobilier Rightmove ont montré que les prix demandés pour les logements britanniques ont baissé davantage que d'habitude pour cette période de l'année, ce qui pourrait refléter une incertitude accrue sur le marché immobilier avant le budget du mois dernier.

Source : Reuters

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Le montant moyen des prêts hypothécaires pour les primo-accédants au Royaume-Uni atteint un niveau record de 210 800 £.

Justin

Politique

Économique

Les primo-accédants contractent des prêts hypothécaires plus importants que jamais, car la hausse des salaires et l'assouplissement des critères d'accessibilité financière leur permettent d'acheter des biens immobiliers qui étaient auparavant hors de leur budget.

Selon une analyse de l'agence immobilière Savills, les primo-accédants ont emprunté en moyenne 210 800 £ au cours de l'année écoulée jusqu'en septembre, un montant record.

Les primo-accédants ont représenté 20 % de toutes les dépenses sur le marché immobilier britannique au cours des 12 derniers mois, soit le niveau le plus élevé depuis au moins 2007, a-t-on ajouté.

Cet effet est encore plus marqué dans des villes comme Londres, une étude distincte menée par l'agence immobilière Hamptons révélant que les primo-accédants ont réalisé plus de la moitié des achats dans la capitale cette année.

Au total, Savills a indiqué que les organismes de crédit immobilier avaient accordé un montant record de 82,8 milliards de livres sterling à 390 000 primo-accédants au cours de cette période, soit une augmentation de 30 % par rapport à l’année précédente.

Les prêts hypothécaires plus importants s'expliquent par le fait que certains primo-accédants court-circuitent l'étape traditionnelle du premier achat immobilier et achètent directement une maison plutôt qu'un appartement. L'âge moyen d'un primo-accédant est de 34 ans, selon le Bureau de conseil en matière de prêts hypothécaires, et 31 % d'entre eux ont des enfants au moment de devenir propriétaires.

De nombreux primo-accédants ont profité de l' exonération temporaire des droits de mutation , qui leur permettait de ne payer aucune taxe sur les premiers 425 000 £ de la valeur d'un bien immobilier, afin d'acquérir une maison plus spacieuse. Ce plafond a été ramené à 300 000 £ en avril. Ils ont également bénéficié d'un marché immobilier favorable aux acheteurs, avec une baisse des prix dans certaines régions du pays.

Lucian Cook, responsable de la recherche résidentielle chez Savills, a déclaré qu'un facteur important à l'origine de ces emprunts records était également « l'approche légèrement plus détendue » des prêteurs.

« L’accès à la propriété est plus facile aujourd’hui qu’à aucun autre moment au cours des trois dernières années, grâce à la baisse des coûts d’emprunt, à la baisse des prix réels des logements et à un accès plus facile aux prêts hypothécaires », a-t-il déclaré.

Les organismes de crédit immobilier n'accordent généralement pas de prêts supérieurs à 4,5 fois le revenu d'un emprunteur et examinent également si ce dernier pourrait toujours se permettre des remboursements en cas de forte hausse des taux d'intérêt, lors d'une vérification appelée « tests de résistance ».

Toutefois, en mars, la Financial Conduct Authority (FCA) a déclaré que la manière dont certains établissements de crédit menaient leurs tests de résistance « pouvait indûment restreindre l’accès à des prêts hypothécaires par ailleurs abordables ». Elle a rappelé aux prêteurs que les entreprises disposaient d’une « flexibilité leur permettant de concevoir leurs tests de manière appropriée » à leurs clients.

Depuis, la plupart des prêteurs ont réduit le taux d'intérêt auquel ils testent la résistance des emprunteurs, la plupart des primo-accédants étant désormais en mesure d'augmenter leur emprunt de 20 000 à 40 000 £.

L'assouplissement des règles d'octroi de prêts intervient alors que les taux hypothécaires baissent, avec un taux fixe moyen à deux ans de 4,91 % et un taux fixe à cinq ans de 4,86 %, selon Moneyfacts, un fournisseur de services financiers. Ce sont les taux les plus bas depuis le budget catastrophique de Liz Truss en septembre 2022.

Une analyse distincte a révélé que les acheteurs de maisons pouvaient généralement acquérir un bien immobilier pour environ 2 000 £ de moins qu’il y a un an et pour environ 6 700 £ de moins que la moyenne d’il y a seulement un mois, selon Rightmove.

À travers la Grande-Bretagne, l'année 2025 se termine avec des prix de vente moyens inférieurs de 0,6 % (2 059 £) à ceux de fin 2024. À 358 138 £, le prix de vente moyen en décembre est également inférieur de 1,8 %, soit 6 695 £, à celui de novembre, selon le site web.

La croissance annuelle des prix demandés a été la plus forte dans le nord-ouest de l'Angleterre (2,6 %), stable à Londres (0 %) et la plus faible dans le sud-ouest et le sud-est (-2,7 % dans les deux cas). Rightmove indique que les prix baissent généralement en décembre, mais que la baisse de cette année est plus importante que d'habitude.

Toutefois, le site web s'attend également à un rebond plus important que d'habitude après Noël, car les personnes qui avaient mis leurs projets de déménagement en suspens en raison de l'incertitude budgétaire recommencent leurs recherches après les fêtes.

Source : GUARDIAN

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La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux alors que la BCE trouve son équilibre ; les données américaines au centre de l'attention

Adam

Économique

Banque centrale

La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux alors que la BCE trouve son équilibre ; les données américaines au centre de l'attention (par Vicky Ge Huang)

Bonjour. Cette semaine, les données américaines, publiées avec retard, sur l'emploi et l'inflation seront suivies de près, ainsi que les décisions des banques centrales du Japon, de la Banque centrale européenne et de la Banque d'Angleterre.

Les États-Unis ont probablement perdu des emplois en octobre en raison du départ de dizaines de milliers de travailleurs des listes de paie fédérales, mais la croissance de l'emploi en novembre devrait devenir positive tout en restant modérée, selon les économistes.

Actualités principales : La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux directeurs alors que la BCE trouve son équilibre.

Cinq banques centrales européennes annonceront leurs décisions de politique monétaire jeudi, mais les investisseurs s'attendent à ce qu'une seule d'entre elles suive la politique de la Réserve fédérale.

en abaissant les coûts d'emprunt : la Banque d'Angleterre.

La Banque centrale européenne n'a pas modifié son taux directeur depuis juin et estime être dans une « bonne situation », l'économie de la zone euro ayant évité une récession induite par les droits de douane et l'inflation étant proche de son objectif.

Mais la Banque d'Angleterre se trouve dans une situation délicate. Comme aux États-Unis, les changements de politique gouvernementale ont contribué à une accélération de l'inflation, absente dans le reste de l'Europe. Certains membres du Comité de politique monétaire, composé de neuf personnes, restent prudents et craignent que cette reprise inattendue de l'inflation, si peu de temps après la forte hausse de 2022, n'alimente les anticipations de futures hausses de prix et de revendications salariales.

Les responsables de la Fed s'opposent sur la question de savoir si les baisses de taux risquent de nuire à la crédibilité en matière d'inflation.

Des responsables de la Réserve fédérale ont réaffirmé vendredi pourquoi la baisse des taux de cette semaine était si controversée, l'un d'eux faisant valoir que la crédibilité de la banque centrale en matière d'inflation lui donnait la marge de manœuvre nécessaire pour poursuivre son assouplissement monétaire si le marché du travail se fragilisait, tandis qu'un autre avertissait que des baisses pourraient anéantir des décennies de progrès durement acquis dans l'ancrage des anticipations de prix à un niveau bas.

La banque centrale a voté mercredi par 9 voix contre 3 en faveur d'une baisse de son taux directeur d'un quart de point, le ramenant dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 %. Deux membres étaient favorables au maintien du taux et un à une réduction plus importante. C'est la première fois depuis 2019 que trois membres du comité de politique monétaire expriment formellement leur désaccord.

Un rapport de la Banque du Japon signalant une croissance des salaires alimente les craintes de hausse des taux.

Les entreprises japonaises semblent désireuses d'augmenter à nouveau les salaires l'année prochaine, malgré le fait que beaucoup se préparent à un impact négatif des droits de douane sur leurs bénéfices, selon un rapport de la banque centrale

affiche quelques jours avant sa prochaine réunion de politique générale.

Ces résultats, qui coïncident avec une enquête distincte de la Banque du Japon publiée lundi et faisant état d'une amélioration du climat des affaires, devraient renforcer les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt de la banque centrale à 0,75 % contre 0,5 % cette semaine.

Les nouveaux responsables de la politique monétaire de la Fed pour 2026 : trois faucons et une colombe

Quatre des douze membres votants du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale changeront en janvier, en raison de la rotation annuelle des sièges entre les présidents des banques de réserve régionales. Trois des quatre nouveaux membres ont tenu des propos inquiétants ces derniers mois, exprimant leurs craintes quant à une baisse excessive des taux et anticipant une inflation plus importante. Voici ce qu'il faut savoir sur ces nouveaux membres.

La semaine à venir sur le marché des changes et des obligations : focus sur les données américaines, les décisions de taux au Japon, la zone euro et le Royaume-Uni.

Données américaines clés sur l'emploi et l'inflation, publiées avec un retard important

Cette situation sera suivie de près par les investisseurs qui tenteront d'évaluer dans quelle mesure la Réserve fédérale est susceptible de réduire davantage ses taux d'intérêt.

Les décisions des banques centrales (Banque du Japon, Banque centrale européenne et Banque d'Angleterre) seront également scrutées de près. Une hausse des taux d'intérêt est attendue au Japon, une baisse au Royaume-Uni, tandis que la banque centrale de la zone euro pourrait indiquer qu'il est peu probable que les taux baissent davantage.

L'économie chinoise se détériore sur plusieurs fronts.

Le dynamisme économique de la Chine a globalement ralenti en novembre, avec un net affaiblissement des dépenses de consommation, ce qui a accentué la pression sur Pékin pour stabiliser la demande des ménages et des entreprises dans la deuxième économie mondiale.

Économie américaine : Pourquoi tout le monde s'est trompé sur les tarifs douaniers de Trump

Dans les jours qui ont suivi le « Jour de la Libération », le contraste entre l'optimisme de Trump et les prédictions plus sombres des experts en commerce et des économistes était saisissant.

Alors que les entreprises et les consommateurs tentaient de décrypter ces messages contradictoires, le président a réaffirmé avec force les promesses faites lors de sa campagne présidentielle de 2024. « Les marchés vont exploser, la bourse va exploser, le pays va exploser », a-t-il déclaré le 3 avril.

Les économistes et les chefs d'entreprise ont revu leurs prévisions à la hausse concernant les répercussions de la crise. Larry Fink, de BlackRock, a déclaré : « La plupart des PDG avec lesquels je m'entretiens diraient que nous sommes probablement en récession actuellement. » JPMorgan Chase a même affirmé qu'une récession mondiale était probable.

L'effondrement économique ne s'est pas produit. La reprise économique non plus.

Que faut-il attendre du rapport sur le double emploi publié mardi ?

Depuis des mois, une question cruciale plane sur l'économie : que se passe-t-il réellement sur le marché du travail ?

Mardi, le pays commencera enfin à obtenir des réponses.

Après avoir interrompu sa collecte de données pendant des semaines en raison de la fermeture des services gouvernementaux, le ministère du Travail publiera un rapport contenant non pas un, mais deux mois de données sur la santé du marché du travail américain.

Les États-Unis ont probablement perdu des emplois en octobre en raison du départ de dizaines de milliers de fonctionnaires fédéraux, conséquence d'un programme de départs différés mis en place plus tôt dans l'année. Les économistes prévoient toutefois qu'à mesure que cet effet s'estompe, la croissance de l'emploi en novembre devrait redevenir positive, mais rester modérée.

La Fed a rendu service aux banques cette semaine. D'autres faveurs pourraient être nécessaires.

Pour les banques et les autres acteurs du système financier américain, les prochaines décisions de la Réserve fédérale concernant la taille de son bilan pourraient avoir une importance tout aussi grande, voire plus grande encore.

que ses décisions en matière de taux, écrit Telis Demos du WSJ dans une chronique « Heard on the Street ».

Suite à la baisse de taux d'un quart de point décidée par la Fed la semaine dernière, les valeurs bancaires ont figuré parmi les plus performantes du marché. L'indice KBW Nasdaq Bank a progressé de plus de 3 % sur la semaine, tandis que le S&P 500 a reculé.

Les banques profitent indéniablement de l'attitude jugée accommodante de la Fed quant à sa prochaine décision sur les taux d'intérêt, l'attention étant portée sur la vigueur du marché du travail. Lorsque les consommateurs travaillent, ils dépensent, épargnent et remboursent leurs prêts. Autant d'éléments essentiels pour les établissements de crédit. Une courbe des taux plus pentue, avec des taux à court terme en baisse et des rendements obligataires à long terme stables voire en hausse, est également favorable aux banques.

Mais la forte surperformance des valeurs bancaires a également été favorisée par une autre mesure prise par la Fed mercredi : sa décision, certes plus discrète, d’accroître son bilan en achetant ce mois-ci 40 milliards de dollars de titres du Trésor à court terme. Cette mesure peut s’avérer utile aux banques, en augmentant le volume de dépôts disponibles pour les établissements de crédit, grâce aux achats de titres du Trésor effectués par la Fed sur le marché.

Réglementation financière : l'administration Trump approuve une première vague de banques spécialisées dans les cryptomonnaies

L'administration Trump a approuvé vendredi les plans

lancer cinq nouvelles banques nationales spécialisées dans les cryptomonnaies, dans le cadre de sa stratégie visant à offrir à ce secteur un accès plus large au système financier traditionnel.

Circle et Ripple figuraient parmi les jeunes entreprises de cryptomonnaies ayant reçu l'approbation de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), un organisme rattaché au département du Trésor qui réglemente les banques nationales.

JPMorgan renforce son engagement dans les cryptomonnaies avec un fonds monétaire tokenisé.

JPMorgan Chase rejoint la liste des institutions financières traditionnelles qui cherchent à intégrer la technologie blockchain à un produit d'investissement de base : le fonds monétaire.

La branche de gestion d'actifs du géant bancaire JPMorgan, qui gère 4 000 milliards de dollars d'actifs, lance son premier fonds monétaire tokenisé sur la blockchain Ethereum. JPMorgan injectera 100 millions de dollars de ses propres capitaux dans le fonds, avant de l'ouvrir aux investisseurs externes mardi.

Prévisions pour lundi (toutes les heures sont indiquées en heure de l'Est)

10 h : Indice du marché immobilier de la NAHB

10h30 : John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, prend la parole lors d’une discussion sur la croissance économique organisée par l’Association des banquiers du New Jersey.

18h00 : Réunions des sherpas du G20, des ministres des Finances et des députés des banques centrales

Mardi

8h30 : Rapport sur l'emploi aux États-Unis

8h30 : Ventes mensuelles anticipées pour les services de restauration au détail

9h45 : Indice PMI de la production flash aux États-Unis

9h45 : Indice de performance des services flash américains

10h : Secteur manufacturier : Ventes de stocks

11 h : Prévisions semestrielles de l'ISM concernant la planification de la chaîne d'approvisionnement

Les données sur l'emploi aux États-Unis, les décisions de la BCE et de la Banque du Japon pourraient entraîner une baisse du dollar.

Le dollar pourrait atteindre de nouveaux planchers si les différentiels de taux d'intérêt évoluent en sa défaveur après la publication des chiffres de l'emploi américain et les décisions de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon cette semaine, indiquent les stratèges de Morgan Stanley dans une note. Un rapport potentiellement décevant sur l'emploi non agricole, attendu mardi, pourrait renforcer les anticipations d'une nouvelle baisse des taux de la Réserve fédérale au premier trimestre, précisent-ils. La BCE pourrait laisser la porte ouverte à une hausse des taux jeudi, tandis que la Banque du Japon pourrait relever les siens et signaler de nouvelles hausses vendredi. Globalement, la convergence des taux entre les États-Unis et le reste du monde « continuera de jouer un rôle clé dans la baisse du dollar ». - Renae Dyer

Le cuivre du LME atteint un niveau record suite aux baisses de taux américaines et aux inquiétudes concernant l'approvisionnement.

Les prix du cuivre atteignent un nouveau record, portés par la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'espoir d'un nouvel assouplissement l'an prochain. Les prix ont progressé de près de 35 % cette année. « La combinaison de taux d'intérêt plus bas et d'une croissance économique plus forte devrait stimuler la demande de cuivre », estiment les analystes d'ANZ. Cette flambée des prix est également alimentée par les inquiétudes persistantes concernant une pénurie d'approvisionnement due à d'importants stocks constitués aux États-Unis et à une série de perturbations dans les mines cette année. « Cette hausse s'est produite malgré la faiblesse persistante de l'économie chinoise, ce qui souligne que le marché du cuivre est actuellement de plus en plus déterminé par les contraintes d'approvisionnement et la demande liée à la transition énergétique et aux infrastructures associées à l'IA », expliquent les analystes de Saxo. - Giulia Petroni

Source : Morningstar

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Point sur les matières premières : l’or et l’argent progressent tandis que le pétrole chute en raison d’une offre excédentaire et des espoirs de négociations de paix.

Source : invezz

Le président Trump affirme que l'inflation est neutralisée.

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Source : CryptoSlate

Prévisions du marché : semaine du 15 décembre 2025

Que s'est-il passé la semaine dernière ?

Marchés à l'honneur

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

as of 14 December 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

Source : ig

Le Mexique enregistre un léger impact inflationniste suite aux droits de douane sur les produits chinois.

Source : Bloomberg Europe

La livre sterling reste stable avant la décision de la Banque d'Angleterre cette semaine.

Source : Reuters

Le montant moyen des prêts hypothécaires pour les primo-accédants au Royaume-Uni atteint un niveau record de 210 800 £.

Source : GUARDIAN

La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux alors que la BCE trouve son équilibre ; les données américaines au centre de l'attention

Source : Morningstar

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